中東戰火持續陞級! 以方誓言戰鬥到底，特朗普否認停火

儘管伊朗宣佈重啓與國際原子能機構對話，市場對霍爾木茲海峽封鎖的擔憂暫時消退，但以色列駐聯合國大使17日淩晨發表聲明稱“談判為時尚早，以色列將戰鬥到底”，再度點燃地緣風險預期。 與此同時，美國總統特朗普在縮短G7峰會行程返美後，於17日上午否認“緊急返美為停火”，強調“美國致力於確保伊朗無核化”，進一步加劇市場不確定性。

一、中東局勢：以方强硬表態與特朗普政策的雙重博弈

1.以色列的“戰爭邏輯”與國際社會分歧

以色列大使的强硬聲明凸顯其“以軍事手段壓制伊朗核能力”的戰略意圖。 儘管伊朗17日宣佈暫停部分飛彈生產活動並重啓核談判，但以色列總理內塔尼亞胡在當日內閣會議上表示，“伊朗的承諾毫無價值，必須通過軍事壓力迫使其徹底放弃核計畫”。 這種立場與歐盟形成鮮明對比：歐盟委員會主席馮德萊恩16日與內塔尼亞胡通話時，敦促以色列“立即允許人道主義援助進入加沙”，並強調“通過談判解決伊朗核問題的必要性”。

2.特朗普的“極限施壓”與G7內部分歧

特朗普在G7峰會期間拒絕簽署呼籲以伊停火的聯合聲明，引發歐洲盟友不滿。 法國總統馬克龍責備稱，“單邊行動只會加劇衝突”，而特朗普則回應稱，“歐洲應承擔更多中東安全責任”。 17日返美後，特朗普在白宮簡報會上重申，“美國不會直接軍事介入，但將通過制裁和外交手段孤立伊朗”。 這種政策路徑既延續了其“美國優先”的外交風格，也為市場留下政策不確定性空間。

3.衝突陞級的潛在風險點

當前中東局勢存在兩大爆發點：一是以色列對伊朗核設施的空襲是否擴大至民用目標; 二是伊朗是否通過支持黎巴嫩真主党或葉門胡塞武裝實施“代理人報復”。 若衝突蔓延至霍爾木茲海峽，原油供應中斷風險可能推昇通脹預期，進而强化黃金的避險内容。

二、黃金市場：地緣風險與政策預期的角力場

6月17日亞盤時段，現貨黃金延續前一交易日震盪走勢，倫敦金現價格在3400-3420美元區間波動，較前一交易日收盤價微跌0.3%，報3412.5美元/盎司。

1.短期波動：避險買盤與獲利了結的拉鋸

儘管以伊衝突持續，但黃金未能延續6月16日的漲勢，主要受三方面因素壓制：

技術性回檔需求：日線級別RSI名額從超買區域回落至65附近，顯示多頭動能减弱; 4小時圖布林帶收窄，金價運行於中軌下方，短期空頭佔據優勢。

美聯儲政策預期分化：市場對6月19日美聯儲議息會議的分歧加劇。 CME“美聯儲觀察”顯示，6月維持利率不變的概率高達99.6%，但對年內降息次數的預期從兩次縮減至一次，美元指數微漲至98.15，壓制黃金反彈空間。

2.中長期支撐：央行購金與去美元化趨勢

全球央行在2025年一季度繼續增持黃金，中國黃金儲備增至7383萬盎司，哈薩克共和國5月黃金儲備環比增長0.4%。 歐洲央行報告顯示，黃金已超越歐元成為全球第二大儲備資產，2024年央行購金量超1000噸。 這種結構性需求為金價提供長期支撐，即使短期回檔，下行空間也相對有限。

當前黃金市場正處於地緣政治風險與美聯儲政策預期的“十字路口”。 以色列的强硬表態與特朗普的政策路徑加劇了短期波動，但央行購金與去美元化的長期邏輯仍為金價提供支撐。