【非農預測】4月非農就業報告預測—關稅影響下的勞動力市場

作者：小编時間：2025-04-29 10:32:10 瀏覽：

【非農預測】4月非農就業報告預測—關稅影響下的勞動力市場

一、非農前言——總資料分析

美國5月份發佈的非農數據將於北京时間5月2日20:30公佈，市場焦點集中於勞動力市場是否延續放緩趨勢。 3月非農新增就業22.8萬人，遠超預期的13.5萬，失業率微升至4.2%，但薪資增速放緩至環比0.3%。這一數據表明勞動力市場仍具韌性，但薪資壓力緩解可能為美聯儲政策轉向提供空間。

當前市場對4月非農的預期存在分歧：一方面，關稅政策引發的供應鏈擾動可能抑制就業增長; 另一方面，服務業需求韌性或支撐就業市場。需重點關注失業率、薪資增長及行業就業分佈變化，尤其是製造業和建築業的表現。

二、小非農ADP及大非農預測

1.小非農ADP

前值：3月ADP新增就業15.5萬人(預期11.8萬)，顯示私營部門就業回暖。

預測：4月ADP預計新增12.3萬人，因關稅政策導致企業招聘意願下降，疊加製造業PMI疲軟。

影響：若ADP數據低於預期，可能强化市場對非農走弱的預期，推動黃金避險買盤。

4月ADP就業人數將於2025年4月30日(星期三)20:15公佈。

2.大非農

前值：3月非農新增22.8萬人，失業率4.2%，薪資環比0.3%。

預測：4月非農預計新增12.9萬人，失業率升至3.8%，薪資環比增長0.3%。製造業就業或因關稅衝擊减少，服務業就業仍為主要支撐。

上月影響：3月非農公佈後，金價短暫承壓至3260美元/盎司，但因薪資增速放緩，市場對降息預期升溫，金價快速反彈至3318美元/盎司。

4月非農就業人口變動數據將於2025年5月02日(星期五)20:30公佈。

(1)非農公佈數據不及預期：美國就業市場疲軟，利空美元，利多黃金;

(2)非農公佈數據超出預期：美國就業市場良好，利多美元，利空黃金。

三、歷史非農公佈資料圖表

四、相關機構或銀行預測

高盛：預計5月非農新增18萬人，失業率3.8%，薪資環比0.3%。關稅政策導致企業庫存調整，製造業就業承壓; 摩根士丹利：預測新增22萬人，失業率3.7%，薪資環比0.4%。服務業需求韌性支撐就業，但薪資增速或放緩; 美聯儲：強調數據依賴，若就業市場持續過熱，可能延后降息; 若就業走弱，降息預期將升溫。

五、本次小非農ADP及大非農交易提醒

1.小非農ADP(4月30日20:30)

關鍵點比特：若ADP新增>17萬，美元或反彈，黃金承壓; 若<15萬，黃金可能上探3370美元阻力位。

2.大非農(5月2日20:30)

關鍵點比特：非農新增>22萬，失業率<3.7%，薪資環比>0.4%→利空黃金，目標3250美元;

非農新增<18萬，失業率>3.8%，薪資環比<0.3%→利多黃金，目標3370美元。